【BCR财经速递】欧佩克预警：全球石油市场转向供应过剩

由于美国石油产量增长超出预期，加之欧佩克及其盟友持续释放供应，欧佩克在最新发布的月度报告中，将2025年第三季度全球石油市场预期由“供应短缺”调整为“供应过剩”。这一关键判断的转变，不仅牵动国际油价走势，也折射出当前全球原油市场供需格局的深刻变化。

根据欧佩克月报，今年第三季度全球石油市场预计将出现日均50万桶的供应过剩，而仅仅在一个月前，该组织还预测同期市场将面临日均40万桶的供应短缺。供需预期的剧烈反转，主要源于非欧佩克+产油国、尤其是美国产量的强劲增长。欧佩克秘书处将三季度非欧佩克+供应预期大幅上调了每日89万桶，其中超过一半的增量来自美国页岩油。

与此同时，欧佩克+自身也在持续增加供应。报告显示，该联盟上季度的原油产量已超过其此前预估的市场需求水平。今年以来，在沙特的主导下，欧佩克+积极推进产量恢复策略，力图夺回在全球市场的份额。自4月起，欧佩克+已累计将其产量目标提高了约每日290万桶，相当于全球供应量的2.7%左右。

不过，持续增产的策略近期已出现调整迹象。在本月稍早的会议上，欧佩克+主要成员国达成共识，决定在2026年第一季度暂停进一步增产。欧佩克方面将这一决定归因于预期中的季节性需求放缓，但不少市场分析师警告，全球原油市场可能已步入供应过剩的通道。

市场对供应过剩的担忧迅速反映在油价表现上。欧佩克报告发布后，国际油价应声大幅下跌。WTI原油日内跌幅一度超过3%，布伦特原油也跌破每桶64美元关口，日内跌超2.5%。投资者情绪明显受挫，反映出市场对供需失衡的敏感与警惕。

展望2026年，欧佩克预计原油市场仍将面临过剩压力，但过剩程度相比其他预测机构更为温和。数据显示，欧佩克+若要在2026年第一季度实现市场平衡，需将产量控制在每日4260万桶，低于该联盟10月份的实际产量（4302万桶/日）。根据路透社基于欧佩克报告所作的计算，若欧佩克+维持当前产出水平不变，届时全球市场将出现每日约2万桶的轻微过剩。

值得关注的是，欧佩克秘书处在报告中罕见地对国际能源署（IEA）近期立场的转变表示肯定。多年来，IEA一直预测石油需求将在本十年内见顶回落，而在其最新发布的年度长期展望中，该机构首次承认全球石油消费“可能在未来数十年内持续增长”。欧佩克评论称，IEA 终于“直面能源现实”。

接下来，市场关注点将转向11月30日举行的欧佩克+部长级会议。届时，参与当前减产协议的八个成员国以及由22国组成的完整联盟将共同审议下一步产量政策。在全球供需格局趋于复杂、市场波动加剧的背景下，欧佩克+的决策将进一步影响油价走向与能源市场的稳定。