法国外贸银行：欧央行政策延迟未能得到修正

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| 2019-05-29

摘要：法国外贸银行(Natixis)首席策略师帕特里克•阿图斯(Patrick Artus)指出，如果2008年至2013年期间的货币政策更具扩张性，2014年以来的货币政策更加严格，尤其是2017年以来的

法国外贸银行(Natixis)首席策略师帕特里克•阿图斯(Patrick Artus)指出，如果2008年至2013年期间的货币政策更具扩张性，2014年以来的货币政策更加严格，尤其是2017年以来的货币政策，那么欧洲央行目前在经济放缓的情况下将有一定的回旋余地。

因此我们的感觉是欧央行造成了一直无法弥补的拖延。

由于欧洲央行没有利用好多年的良好增长(自2014年以来，2017年至2018年甚至更多)来实现利率正常化，在经济放缓之际，它目前没有回旋的余地。

欧洲央行一直无法弥补由此造成的延迟，导致量化宽松直到2015年才开始启动。一种解释与油价有关:油价在2007-2008年和2010年大幅上涨，推高了欧元区单位劳动力成本和通胀。

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