加拿大央行能按兵不动吗？ - 道明证券

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| 2019-06-14

摘要：道明证券(TD Securities)加拿大首席策略师安德鲁•开尔文(Andrew Kelvin)表示，市场对美联储降息的强烈预期，已开始让加拿大央行(Bank of Canada)重新成为人们关注的

道明证券(TD Securities)加拿大首席策略师安德鲁•开尔文(Andrew Kelvin)表示，市场对美联储降息的强烈预期，已开始让加拿大央行(Bank of Canada)重新成为人们关注的焦点，因为从历史上看，加拿大央行在多数宽松周期中都会跟随美联储。

核心要点

由于出口在经济结构中所占的比例越来越小，加拿大央行可能比过去的周期有更大的分化空间——但从长远来看，美国经济活动一直是加拿大经济增长的可靠预测指标。

我们的基本假设是，加拿大央行仍依赖数据，只有在国内前景走弱时才会降息。然而，在国内前景迫使加拿大央行降息之前，加拿大央行只有很小的误差空间可以利用；如果美联储放松银根，美国经济增长放缓，加拿大央行目前的政策立场将站不住脚。

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