美联储：利率将在明年底前回到零水平 - 荷兰合作银行

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| 2019-08-10

摘要：荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示，他们现在预计美联储将在今年年底前再两次保险性降息25个基点。核心要点通过对贸易政策不确定性采取风险管理方法，美联储正在放大贸易

荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示，他们现在预计美联储将在今年年底前再两次保险性降息25个基点。

核心要点

通过对贸易政策不确定性采取风险管理方法，美联储正在放大贸易政策对货币政策的影响。现在，贸易政策和货币政策之间形成了强有力的反馈循环，这将迫使联邦公开市场委员会(FOMC)在未来几个月进一步保险性削减利率，最早可能在9月和10月。

我们仍然认为，保险性降息不足以避免2020年下半年经济衰退。根据我们的经济衰退雷达，2020年6月出现经济衰退的可能性超过50%，并在2020年12月达到81%的峰值。因此，我们预计美联储将在2020年启动全面的降息周期，这将使联邦基金利率在2020年底前回到零水平。

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