菲律宾：4月通胀保持稳定 - 大华银行

大华银行集团（UOB Group）高级经济学家Julia Goh和经济学家Loke Siew Ting对菲律宾最近发布的通胀数据发表了评论。

核心要点

4月份整体通胀年率稳定在4.5%，与我们的估计和彭博社(Bloomberg)一致认为的上升到4.7%相悖。4月份通胀率低于预期，主要是因为主食(如大米、蔬菜和水果)更便宜，以及在燃油价格和电价上涨的情况下，对娱乐和文化服务采取更严格的检疫措施。

由于一年前基数较低的影响，尤其是交通、住房和公用事业板块，加之大宗商品价格上涨，我们预计未来一到两个月整体通胀率将继续保持在央行2.0%-4.0%的目标区间之上。然而，将更严格的遏制措施延长到5月中旬，政府的非货币干预和仍然低迷的劳动力市场状况将防止通胀上升超过5.0%的水平。

4月份的通胀数据以及病毒感染卷土重来导致的增长前景黯淡，可能很快就会重新引发有关菲律宾央行（BSP）降息的辩论。我们的基线预期仍然是，由于央行正在防范第二轮通胀压力，菲律宾央行将在今年剩余时间里保持政策利率在2.00%不变。它还将让财政政策措施渗透到经济中，并加快大规模疫苗接种，以加强2021年下半年的经济复苏。