日本股市将从表现不佳中复苏 - 凯投宏观

尽管日本股市在过去几个月里的表现远远落后于美国、英国和欧元区的股市，但凯投宏观(Capital Economics)经济学家预计，日本股市不会继续落后。

日本股市的光明前景

虽然IT和通信在摩根士丹利资本国际(MSCI)日本指数中的权重大于MSCI欧洲指数和MSCI英国指数，但却远远小于MSCI美国指数。结果是，轮换交易应该对摩根士丹利资本国际日本指数(MSCI Japan Index)普遍利好，至少对MSCI美国指数利好。

尽管可能有无数具体行业的解释，但最主要的解释是日本国内的情况：经济状况比我们预期的更糟；直到最近，冠状病毒病例再次急剧增加；而且疫苗的推出一直缓慢。尽管如此，我们仍然认为情况会出现转机。我们坚持我们的观点，轮换交易在总体上还会进一步进行，尽管我们预计它会变得更加微妙。

结果是，我们怀疑摩根士丹利资本国际日本指数(MSCI Japan Index)将继续表现逊于其他指数。事实上，从现在到2022年年底，我们预计该指数的累计价格涨幅将达到17%，超过我们从MSCI美国、英国和欧洲货币联盟指数中预测的这一时期的价格涨幅。