黄金价格分析：推动黄金/美元走高的三个因素 - 星展银行

自2021年4月以来，金价已突破下行趋势，并即将再次测试之前的高点。星展银行(DBS Bank)分析师称，可能推动金价走高的因素包括：1)实际收益率为负；2)公用事业需求的复苏；以及3)黄金在不确定时期仍然是一种很好的对冲工具，是分散资产组合的好选择。

黄金/美元到2021年底将达到2000美元/盎司

负实际收益率可能提振黄金

美国财政部通胀保值债券(TIPS)，即利息支付与通胀挂钩的美国国债，仍锁定在负收益率区间。负的实际收益率意味着担保资本的损失，因此黄金作为一种投资形式更有吸引力，因为黄金没有利率。

黄金的多用途；预计需求会回升

黄金有多种用途，包括珠宝、科技、央行和作为一种投资形式。我们预计，随着经济复苏和收入增加，这三个领域的需求将在2021年回升，而收入增长通常与对珠宝、科技和长期储蓄的更高需求有关。这三个部分加起来占了总黄金需求的90%以上。

在不确定时期，黄金仍然是一种很好的对冲工具，尽管预期会下调

鉴于更高的债券收益率预期以及美元见顶的时间推迟了四分之一，我们将2021年底的金价预测下调至每盎司2000美元。尽管黄金价格向下修正，但在不确定时期，黄金仍然是一种很好的对冲工具，也是一种很好的分散投资策略，可以减少资产波动性。