欧元/美元基本面展望：东欧局势给欧元带来下行风险

摘要：在东欧地缘政治紧张局势加剧引发的风险厌恶情绪中，欧元/美元最近几天走低；如果俄罗斯决定入侵乌克兰，欧元可能迅速下跌，但任何疲软都可能是过渡性的，因为危机可能推高能源价格，在通胀飙升的情况下增强加快货币政策正常化的理由。

最近几天，欧元/美元受到地缘政治紧张局势加剧和全球市场动荡的拖累，一直处於低迷状态。在不确定时期，投资者纷纷涌向安全的美元，避开容易出现剧烈波动的高贝塔货币。

由於俄罗斯和西方之间的摩擦继续加剧，未来几个交易日的情绪不太可能发生实质性变化。投资者担心莫斯科可能会上演假戏真做，在未来几天内授权入侵乌克兰，这种情况可能会引发避险情绪，提振避险需求，至少暂时会这样。

尽管欧元区最近的发展，如欧洲央行的鹰派转向，为欧元创造了一个更有利的背景，但东欧的紧张局势可能在短期内限制有利於这一货币的看涨押注。交易员也可能不愿意在周一的美国总统假期之前进入大的方向性头寸，但如果负面的头条新闻出炉，较低的流动性可能会意外地放大波动性。

无论如何，需要注意的是，如果该地区爆发战争，欧元/美元可能会大幅下跌，但疲软应该是暂时的，因为危机可能会推动能源价格上涨，这将增强加快货币紧缩的理由。在这一点上，我倾向於淡化任何由地缘政治引起的抛售。

总体而言，欧元兑美元未来一周有轻微的看跌至中性的倾向，但其中期前景看起来更具建设性。火热的欧元区通胀率在1月份达到5.1%，是欧央行2.00%目标的两倍多，应该会促使决策者在3月份的会议上加快正常化进程，为债券收益率重新定价上涨铺平道路。这应该有利於欧元，特别是如果美联储官员选择逐步取消宽松政策，而不是像市场上一部分人所预期的那样提前加息。

从技术角度看，欧元/美元在未能清除1.1400/1.1390区域的阻力後开始下跌。如果该货币对继续走低，支撑位将在本周低点1.1280，但如果空头成功将价格推至该支撑以下，抛售势头可能会加剧，这将为重新测试1.1175区域创造条件。另一方面，如果欧元/美元反转走高并突破1.1400/1.1390区间，多头可能会加快步伐，将汇率推向1.1500心理水平。

（Diego Colman撰，Sloan译）

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