新加坡：工业生产看起来很稳定 - 大华银行

大华银行集团（UOB Group）高级经济学家Alvin Liew评论新加坡最新的通货膨胀生产数据。

核心要点

新加坡工业生产(IP)在5月份再次表现强劲，月率上升10.9%，同比上升13.8%(4月份修正后的月率2.1%，同比上升6.4%)，远超彭博社的调查预期。

工业生产增长的主要来源是电子产品(其中半导体驱动增长，同比增长45.7%)、运输工程、通用制造和精密工程，这完全抵消了生物医学(其中制药产量同比下降14.8%)和化学品(其中主要拖累来自石化)的持续疲弱。

在5月份的增长中，新加坡的工业生产在2022年前5个月增长了8.7%。我们继续对电子、运输工程、一般制造和精密工程的前景持积极态度，以推动整体知识产权增长，但我们也认识到外部风险，包括(1)俄罗斯-乌克兰冲突，(2)全球供应中断，(3)发达经济体的货币政策收紧立场导致增长放缓，以及(4)冠状病毒感染和/或新变体卷土重来。此外，另一个影响整体增长的因素是2022年剩余时间的相对较高的基础水平，因为2021年5月至12月期间(2021年9月除外)，工业生产以两位数的速度增长。我们现在预计，2022年工业生产增长将达到4.5%(高于此前预测的4%)。