美元/日元：大幅转跌可能需要美元总体趋势出现转折 - 荷兰国际集团

日元是表现最差的融资货币，年初至今兑美元汇率贬值6%。荷兰国际集团的经济学家分析了 美元/日元的前景。

日元被低估，但受套利交易拖累

我们认为低波动性/有利于套利交易的环境不会很快转变，这表明日元将保持疲弱。不过，我们现在认为，根据我们的中期公允价值模型，日元被低估了近 15%。

美元/日元要大幅走低，可能需要美元整体趋势出现转折，而这正是我们在第二季度末所期待的。如果美元/日元在此之前升至 155.00/160.00 区域，我们认为这将是一个良好的中期水平，企业可借此提高其美元应收账款/日元应付账款对冲计划。