PRCBroker：加拿大元：由于早期降息预期，上行空间回落缓慢

■  加拿大央行（BOC）关注核心通胀指标走势，降息可能即将展开

■  在早期降息预期升温的情况下，加元对日元的上行动能有所减弱

  4月10日，加拿大央行（BOC）连续第6次将政策利率维持在5.0％。声明指出，考虑到劳动力市场仍处于放缓趋势，经济因增长减缓而出现供应过剩状态。关于未来的政策立场，声明中表示“特别关注核心通胀指标的走势，关注供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价”。BOC总裁马克鲁姆在4月1日和2日出席上院银行委员会和下院财政委员会时表示，“降息的时间已经临近”，“由于家庭负债率高和房屋贷款每5年更新等因素，金融收紧对加拿大的影响大于对美国的影响”。4月21日公布的4月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.7％，BOC重视的CPI中值同比上涨2.6％，连续4个月放缓，分别达到近3年来的低水平。短期金融市场预期，下次会议将于6月5日举行，政策利率有望下调25个基点，预期概率超过56％，而7月24日的预期概率超过75％，早期降息的预期依然持续。

  自4月29日以来，日本政府/日本银行（BOJ）可能进行了干预，日元对其他主要货币出现了急剧上涨的情况，但在观察5月份以来的动向时，日元开始走弱。美元/日元汇率下跌了98.5％，欧元/日元汇率下跌了99.6％，英镑/日元汇率几乎回升至100％（与4月29日的高点相比）。澳大利亚和新西兰的货币对日元的汇率从4月29日以来一直维持在日元贬值的水平（相对于4月29日的高点）。市场普遍认为，澳洲和新西兰的央行开始降息的时间将比美国、欧洲和欧元区的央行晚，这支撑了澳元和纽元的走高。在这种情况下，加元对日元的反弹幅度为98.4％，与美元持平。加拿大是世界第四大石油生产国，普遍认为油价上涨将改善该国的贸易收支并推动加元升值，但尽管原油价格在本周初出现上涨，加元兑日元的上行动能却显得疲软。预计明天公布的第一季度实际GDP将以环比增长2.2％的速度加速。即使加元继续走高，上行空间也将受到限制，可能在4月29日的高点117日元21分处遇到阻力。