FXTRADING 财经看点（亚太区05/06）特朗普施压降息遇冷，强劲就业数据令美联储观望情绪升温

美国4月就业报告意外显示出强劲的就业增长，这一数据发布后仅15分钟，美国总统特朗普便抓住机会加大了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的施压，公开表示美联储没有理由推迟降息。尽管特朗普的言辞充满信心，债券市场的反应却显得更加谨慎，金融市场的反应呈现出截然不同的趋势。

尽管特朗普一再强调降息的必要性，债券交易员却采取了相反的立场，开始下调了降息的预期。在特朗普发起的贸易战愈演愈烈并对美国经济前景带来不确定性的情况下，债券市场的信心开始动摇。此前，市场对美联储降息的预期稳步上升，主要基于对美国经济可能衰退的担忧和贸易战对金融市场的打击。然而，随着最新制造业数据好于预期，以及就业数据的强劲表现，市场的预期发生了逆转。

在经历了大量对短期国债的押注后，投资者开始调整他们的策略。特别是2年期国债收益率出现了大幅上涨，创下了自去年10月以来的最大涨幅，期货市场的反应也发生了转变。美联储官员此前多次强调，未来的政策行动将基于经济数据的变化，而并非单纯根据外部压力或政治要求。这使得市场开始重新审视美联储可能采取的行动，尤其是在即将到来的会议中。

尽管当前经济数据依然保持稳健，尤其是就业市场的强劲表现，加之高于美联储目标的通胀水平和关税可能带来的物价压力，但是美联储采取行动的可能性较小。美联储会继续依赖数据，直到有更多证据显示经济已出现转折。预计在6月中旬的美联储会议时，经济数据可能会发生变化。

特朗普的贸易战自一个月前开始加剧，市场陷入了高度不确定性之中。总统的政策变动、言辞频繁变化以及谈判进程的反复，使得市场几乎无法预测未来的走势，造成了类似于疫情或2008年金融危机时期的剧烈波动。在这场贸易冲突的背景下，企业供应链遭遇冲击，消费者信心显著下降，且现行关税上调预计将导致短期内的通胀压力，进而对经济增长产生拖累。

然而，尽管未来充满不确定性，经济数据依然显示出一定的韧性，至少截至4月的情况如此。标准普尔500指数已经反弹至特朗普4月2日宣布加征关税前的水平，表明市场仍认为美国经济在面对挑战时具有一定的韧性。

期货合约的定价反映出美联储可能会选择在7月或9月才开始降息，这一预期相较于此前市场认为6月降息的预测有所推迟。高盛和巴克莱银行也纷纷调整了他们的降息时机预测，将降息时机从6月推迟至7月。随着经济数据的不断变化，美联储将不得不在未来几个月做出重要决策，如何应对贸易战、通胀压力和就业市场的动态，仍将是其政策调整的关键因素。