DBG Markets盾博:2025年10月02日市场报告

黄金短线承回调风险，原油持续面临压力

美元：反弹但仍显脆弱

美元指数在连续四个交易日下跌后昨日迎来反弹，市场在 ADP 就业数据意外大幅走低后重新校准预期。ADP 报告显示私人部门就业大幅下滑，加剧了劳动力市场走弱的担忧，尤其是在受政府关门影响，官方非农就业（NFP）报告预计将被推迟的背景下。

尽管美元短暂反弹，但包括 ADP 在内的多项私人就业指标均显示就业增长放缓。这意味着美元虽有阶段性支撑，但上涨动能依旧有限。

USD Index, H4 图表

美元指数重新站上 97.50 上方，但不确定性依旧存在。四小时图上，均线系统仍维持死叉形态，整体基调偏空。短期虽有反弹空间，但上方 98.00–98.50 区间仍是重要阻力，除非动能明显增强，否则难以突破。

黄金：避险行情承压于阻力

黄金继续在避险环境中脱颖而出，受美国政府关门、就业数据疲软以及市场对美联储降息预期支撑。不过，短期动能已显露疲态。昨日金价二度冲击历史高位未果，显示上行动能可能受限，短线存在回调风险。

XAU/USD, H1 图表

一小时图显示，金价在纪录高位附近形成潜在“双顶”形态，暗示上涨动能或受压。金价已跌破 3870–3855 关键区域，前高未能转为支撑，反而重新成为阻力。下方支撑关注 3825 与 3800 一线。

XAU/USD, 日线图

日线显示，近两日的 K 线分别收出长上影与“纺锤线”，买卖双方分歧明显。金价高位震荡，显示买盘力度可能正在减弱，存在修正性回调风险。

原油：头部压力，跌势加剧

本周原油承压明显，连续四日下跌，或将录得三个月来最大周跌幅。

下行压力的驱动因素包括：

· OPEC+ 增产担忧：市场传出 OPEC+ 考虑 11 月增产 50 万桶/日，是 10 月计划增产规模的三倍，引发供应过剩忧虑。

· 美国库存上升：美国原油库存增加，加大了短期下行压力，显示需求偏弱。

· 需求前景走软：全球增长放缓担忧加剧，整体风险资产本周表现不佳。

USOIL, 日线图

WTI 原油近期维持 66–62 美元区间震荡，该区域自四年前疫情后反弹以来一直是重要支撑。若有效跌破该区间，或标志着新一轮下跌周期开启。

UKOIL, 日线图

布伦特原油走势相似，价格在关键区间下方徘徊，若确认跌破，也将打开新一轮下行空间。

总结

进入本周最后一个交易日，随着 NFP 报告大概率缺席，市场进入“再校准”模式。美国政府关门导致数据流受阻，令投资者保持谨慎，不愿贸然建立新趋势。

短期内，市场可能更多表现为回调与震荡，而非趋势性行情。直到华盛顿财政僵局和延迟数据的发布时间明朗之前，市场情绪将依旧脆弱，波动性仍会维持在高位。