HFM 2025年11月3日至7日当周市场展望

本周主要宏观事件及对应品种：

本周，市场将重点关注英国央行和澳洲联储利率决议。此外，布洛克主席、麦克勒姆行长以及美联储官员——哈玛克、穆萨莱姆和威廉姆斯将发表讲话。

经济数据方面，美国、瑞士及加拿大将公布失业率。此外，美国、欧元区、德国、法国及英国将公布PMI。不仅于此，瑞士将公布CPI，而欧元区还将公布PPI。最后，美国将公布一系列数据，包括JOLTs职位空缺、ADP、非农就业人口、平均每小时工资、通胀率预期以及密歇根大学消费者信心指数，值得市场参与者重点关注。

美国

关键事件：美联储官员哈玛克、穆萨莱姆及威廉姆斯发表讲话。

周五（7/11）

北京时间00：30，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克将发表讲话。哈玛克近日表示，就业市场看起来“相当健康”而通胀仍顽固地高于目标，预计通胀在2027或2028年初之前不会回落到2%。因此，她更倾向于维持限制性政策立场直至通胀回到目标水平。

北京时间06：00，2025年FOMC票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆将发表讲话。相比之下，穆萨莱姆地立场倾向鸽派。他支持央行10月降息，但同时警告称货币政策宽松不宜过度。

北京时间16：00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。近期，威廉姆斯进一步表态其鸽派立场，支持央行今年内进一步降息以防劳动力市场急剧放缓。他支持今年降息的前提是通胀率必须升至3%左右而失业率涨至当前4.3%以上。

关键数据：PMI、JOLTs职位空缺、ADP、非农就业人口、失业率、平均每小时工资、通胀率预期、密歇根大学消费者信心

周一（3/11），美国ISM将公布10月制造业PMI。9月，该数据录得49.1，为七个月收缩时期表现最佳。

周二（4/11），美国将公布9月JOLTs职位空缺。上月，该数据录得722.7万人，略高于前值718.1万人。

周三（5/11），美国将公布“小非农”——10月ADP就业人数。9月，该数据录得下滑-3.2万人，为今年迄今表现第二差的月份。此外，美国ISM还将公布10月非制造业PMI。该数据于9月录得50.0，为连续第四个月保持在扩张水平。

周五（7/11），美国将公布10月季调后非农就业人口。因政府关门而导致延后公布的非农报告将成为市场的焦点。最新数据显示，新增就业人数仅为2.2万人，创2024年10月以来最小增幅。此外，美国还将公布10月失业率。该数据目前录得4.3%，创2021年10月以来新高。平均每小时工资方面，其年率和月率前值分别录得3.7%和0.3%。不仅于此，美国还将公布11月一年期通胀率预期初值。该数据前值录得4.6%。最后，美国将公布11月密歇根大学消费者信心指数初值。其前值为55.0，为连续第三个月录得下滑并创五个月以来新低。

(美元指数周线图 来源：HFM)

周线图显示美元指数震荡上行，当前收于前高99.20。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。指数走势基本和动能柱的变化一致。

欧元区

关键数据：PMI、PPI

周一（3/11），欧元区、德国及法国将公布10月制造业PMI终值。三个数据前值分别为49.8、49.5及48.2。

周三（5/11），欧元区、德国及法国将公布10月服务业PMI终值。9月，三个数据分别录得51.3、51.5及46.5。此外，欧元区还将公布9月PPI。8月，其年率和月率分别录得下滑-0.6%和-0.3%。

(欧元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示欧元兑美元震荡走弱，当前承压于1.1750阻力。 从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

英国

关键事件：英国央行公布利率决议。

周四（6/11）

北京时间20：00，英国央行将公布至11月6日利率决定。上月，该央行宣布维持利率不变在4%，为2023年第一季度以来低位水平。自去年8月开启降息周期以来，该央行共五次下调其基准利率。随着就业市场持续疲软，部分机构预计该央行将在本次决议中进一步降息25个基点，修正了此前预测的直到明年才开始降息的观点。

关键数据：PMI

周一（3/11），英国将公布10月制造业PMI终值。该数据前值录得46.2，创下五个月以来新低。

周三（5/11），英国将公布10月服务业PMI终值。9月，该数据录得50.8，为连续五个月录得扩张。

(英镑兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示英镑兑美元急速下挫，当前承压于1.3410阻力。 从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

日本

(美元兑日元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑日元震荡上行，当前测试153.70阻力。从MACD来看，快慢线向上扩张，白色动能柱持续放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

瑞士

关键数据：CPI、失业率

周一（3/11），瑞士将公布10月CPI。上月，该数据同比录得0.2%，环比则录得下滑-0.2%，创去年9月以来最大降速。

周四（6/11），瑞士将公布10月季调后失业率。9月，该数据录得3%，创2021年6月以来新高。

(美元兑瑞郎周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑瑞郎反弹上行，当前企稳于0.7780支撑。 从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

澳大利亚

关键事件：澳洲联储公布利率决议；布洛克主席发表讲话。

周二（4/11）

北京时间11：30，澳洲联储将公布至11月4日利率决定。决议后1小时，布洛克主席将召开货币政策新闻发布会。上月，澳洲联储宣布维持利率不变在3.6%，为2023年第一季度以来低位水平。今年迄今，该央行共降息了三次。无论如何，委员会亦暗示未来降息将持谨慎态度，因为部分领域通胀可能持续存在，且劳动力市场尚保持稳定。

(澳元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示澳元兑美元反弹上行，当前测试0.66关键阻力。 从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和增量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

新西兰

(纽元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示纽元兑美元震荡下挫，当前承压于0.58关键阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

加拿大

关键事件：麦克勒姆行长发表讲话。

周二（4/11）

北京时间01：30，加拿大央行行长麦克勒姆将发表讲话。上周，麦克勒姆表示，美加贸易冲突削弱了加拿大经济前景，其生产能力随着关税带来的结构性损害而有所降低，成本则随之增加。

关键数据：失业率

周五（7/11），加拿大将公布10月失业率。9月，该数据录得7.1%，与前值保持在2021年下旬以来的高位水平。

(美元兑加元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑加元先跌后涨，当前收于1.3860支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

黄金

(黄金周线图 来源：HFM)

周线图显示金价回调下挫，当前收于前低4100。从MACD来看，快慢线呈拐向，白色动能柱温和收缩。金价走势基本和动能柱的变化一致。

白银

(白银周线图 来源：HFM)

周线图显示银价先跌后涨，当前仍承压于49.90阻力。从MACD来看，快慢线呈拐向，白色动能柱温和收缩。银价走势和动能柱的变化呈分歧。

美原油

关键数据：API和EIA原油库存、石油钻井总数

周三（5/11），美国API和EIA将公布至10月31日当周原油库存数据。截至10月24日当周，API和EIA原油库存录得减少402.0万桶和减少685.8万桶，前值为减少296.1万桶和减少96.1万桶。

周六（8/11），美国将公布至11月7日当周石油钻井总数。截至10月31日当周，该数据录得414口，低于前值420口。

(美原油周线图 来源：HFM)

周线图显示油价小幅回落，当前承压于65.70阻力。从MACD来看，快慢线呈拐向，红色动能柱温和收缩。油价走势和动能柱的变化呈分歧。

Larince Zhang

市场分析师

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