TMGM每日市场11月11日

周二（11月11日）市场情绪与政策信号交织，使美元处于再定价的关键节点：一方面，美联储官员释放更强的对称性与耐心，通胀预期被描述为相对锚定；另一方面，劳动力市场放缓与关税议题的不确定性，为需求与价格前景增添了新的变数。在此背景下，美元指数的核心矛盾仍指向利率路径与风险偏好之间的拉锯。来自旧金山联储的表述强调，当前政策仍具一定限制性，正在对通胀施加下行压力；关税驱动的价格上行被认为主要局限在商品端，尚未显著外溢到更广泛的通胀。与此同时，对负向需求冲击的提法显示，劳动力需求降温正在成为物价回落的更重要渠道。这种解读有利于市场将名义终端利率与实际利率的峰值预期温和下移，理论上削弱美元的利差优势。与此相对，部分决策者仍强调通胀黏性与风险对称，提示不应过早宣告宽松周期确立。二者合并起来的含义是：利率路径更依赖数据，美债收益率在较窄区间内反复，从而限制美元单边趋势的延展。美元指数回落至99.70；非美货币分化，澳元兑美元反弹至0.6520，欧元兑美元徘徊至1.1550附近，离岸人民币到达7.12。现货黄金上涨至4147美元附近，现货白银来到50.80美元附近。原油反弹至60.20美元附近。

基本面: 根据贝莱德集团的说法，在基础设施的快速增长和投资者对欧洲大陆情绪有利转变的推动下，欧洲私募市场规模预计将在本世纪末突破5万亿欧元。这家美国投资巨头周一表示，在过去五年中，该地区对基础设施的投资增速超过任何其他资产类别，2025年上半年为欧洲基金筹集了554亿欧元，超过了前一年的筹集总额。

技术面: 欧元兑美元H4级别遇阻回落，但依旧48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线与量能柱在零轴附近缩量。数字化转型、全球供应链的重组以及对老旧资产进行改造的需求是欧洲市场超越其他市场的原因。

第一阻力位：1.1610 第一支撑位：1.1500

第二阻力位：1.1660 第二支撑位：1.1450

基本面：荷兰国际集团表示，如果周二公布的数据显示英国工资增长进一步放缓，将支持英国央行在12月降息的理由。市场对英国央行在12月降息25个基点的预期被低估了。根据LSEG的数据，市场目前定价此类结果的概率为57%。劳动力市场数据可能会影响这些预期。

技术面：英镑兑美元H4级别震荡徘徊，并在48日多空分界线上方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴附近逐步缩量。工资增长的进一步放缓将使英国央行更有信心，相信通胀的持续性没有最初想象的那么强。

第一阻力位：1.3220 第一支撑位：1.3110

第二阻力位：1.3270 第二支撑位：1.3060

基本面：越来越多的美国投资者正买入日本以科技和人工智能为重点的股票，被其相对于美股的强劲回报所吸引。美国资金的流入速度已达到自安倍经济学以来最快的水平。美国投资者对日本股市的积极参与度已达到自2022年10月以来的最高水平。以美元计，日经225指数今年上涨约30%，远超标普500指数14%的涨幅。

技术面：美元兑日元H4级别震荡上行，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。美国资金的涌入反映了今年日本股市的强劲表现，得益于日元升值以及高市早苗实施刺激政策所带来的乐观情绪，日本股市表现亮眼。

阻力支撑位：

第一阻力位：155.00 第一支撑位：153.50

第二阻力位：155.70 第二支撑位：152.80

基本面：澳大利亚消费者信心在11月飙升，家庭对经济的看法更加积极，这可能进一步减少近期降息的可能性。周二数据显示，11月消费者信心指数上涨12.8%至103.8，自2022年2月以来首次超过100分界线，打破了澳大利亚消费者连续44个月的悲观情绪。在国内，经济复苏显然正在获得动力，特别是在消费者需求和住房市场方面。

技术面：澳元兑美元H4级别上涨遇阻，但依旧在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。这些积极因素在多大程度上超越了对澳洲通胀和利率前景的担忧。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.6570 第一支撑位：0.6480

第二阻力位：0.6610 第二支撑位：0.6440

基本面：摩根大通表示，黄金的强劲上涨势头可能在明年将价格推高至每盎司5000美元以上，主要动力来自新兴市场经济体央行的持续买入。全球央行购金在过去两年成为黄金猛烈上涨的关键驱动力。政策制定者寻求价值储藏和资产多元化，使得金价在今年10月一度创下4380美元以上的历史新高，尽管近几周有所回落，但今年迄今仍上涨超过50%。

技术面：黄金H4级别持续上涨，并在48日多空分界线上方运行。然而，MACD双线和量能柱开始在零轴上方缩量。对于许多央行而言，黄金在外汇储备中所占比例仍相对较小，尤其是在新兴市场国家。

阻力支撑位：

第一阻力位：4162.00 第一支撑位：4127.00

第二阻力位：4180.00 第二支撑位：4110.00

基本面：近几个月，油价在每桶60至70美元的相对狭窄区间内震荡，既反映了对石油供应增加的担忧，也体现了对贸易局势和地缘政治冲突的顾虑。10月中旬，原油价格触及该区间下限，这让特朗普得以在10月22日兑现威胁，对俄罗斯两大石油巨头实施严厉制裁，这两家公司的产量约占全球总产量的5%。

技术面：原油H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线附近运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴下方逐步扩张。特朗普认为，对俄罗斯升级经济战不会导致严重混乱和价格飙升，因为如今的石油市场供过于求。

阻力支撑位：

第一阻力位：63.00 第一支撑位：58.00

第二阻力位：65.00 第二支撑位：56.00

基本面：瑞穗证券维持了对美光科技的优于大盘评级，强调了几个关键点，指出高带宽内存（HBM）在2026-2027年期间将会需求强劲。由于价格坚挺，美光科技约40%的DRAM业务可能在2月季度看到收入和利润率的提升。此外，对中国产能的限制可能会使内存市场受益，这种影响将持续到2027-2028年。

技术面：美光科技日线级别逐步上涨，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。美光科技的HBM路线图持积极态度，该路线图包括专为AI设计的HBM4e、定制HBM解决方案和内存计算能力。

阻力支撑位：

第一阻力位：264.00 第一支撑位：230.00

第二阻力位：277.00 第二支撑位：218.00