市场洞察 | 美联储12月降息预期持续升温，金价触及一周高位

周三，周二现货黄金交投于 4133.6 美元/盎司附近，金价周二持稳，盘中曾触及 11 月 14 日以来最高水平。市场对美联储将在 12 月降息的预期持续升温，目前概率已升至 85%；美原油交投于 58.08 美元/桶附近，油价周二延续跌势，主要因乌克兰暗示可能接受美国提出的和平协议框架，引发市场对俄乌战争结束及后续俄罗斯石油供应重返市场的担忧。

黄金>>

金价周二保持稳定，现货金持平于每盎司 4139.79 美元，盘中曾触及 11 月 14 日以来最高水平。市场对美联储将在 12 月降息的预期持续升温，目前概率已升至 85%，成为支撑金价的主要因素。

弱于预期的美国经济数据进一步强化了降息预期。9 月零售销售增长放缓，增幅低于预期；同时生产者物价指数同比上涨 2.7%，与 8 月涨幅持平，显示通胀压力温和。这些数据与近期美联储官员的鸽派表态相呼应，美联储理事米兰周二表示就业市场恶化需要进一步降息。

Zaner Metals 副总裁彼得·格兰特指出：“美联储最近的鸽派言论重燃了 12 月降息的希望，而最新数据并未改变这一预期。”低利率环境通常对黄金有利，因为持有无息资产的机会成本降低。

技术面上，黄金昨日早盘开盘4130附近小幅回落，早盘触及 4122 附近快速拉升，亚盘最高触及 4155 震荡回落，欧盘时段快速回落最低触及 4109 一线二次拉升，日线最高触及 4159 附近尾盘回落，日线最终收线在 4131 一线以一根上下影线等长的长脚十字星形态收线。今日来看，凌晨虽然是冲高，但也出现了回落，这就意味着短期的金价在一涨一跌后，多空再次陷入到多空均衡的局面，这样去看，早盘的节奏很是关键，周三周四如果是继续上升，那目前就不会再去破低点，特别是两次小双底测试以后，4110 是短期内的多空枢纽点，这是今日的第一个关键位，另外一个则是凌晨的高点 4159 一线强势打破多头必然延伸。

今日关注：

今日操作上建议以回调做多为主，反弹做空为辅。

• 上方短期重点关注 4160-4180 一线阻力；

• 下方短期重点关注 4120-4100 一线支撑。

原油>>

油价周二延续跌势，收盘下跌超过 1%，主要因乌克兰暗示可能接受美国提出的和平协议框架，引发市场对俄乌战争结束及后续俄罗斯石油供应重返市场的担忧。

布伦特原油期货下跌 1.4%，收报每桶 62.48 美元；美原油期货下跌 1.5%，收报每桶57.95 美元。两大指标原油在盘中均触及 10 月 22 日以来的最低水平。

乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫透露，泽连斯基总统可能在未来几天内访问美国，与特朗普总统敲定结束战争的协议。然而，俄罗斯方面仍强调不会让任何协议偏离其目标，加之周二俄军对基辅发动导弹袭击，造成人员伤亡和基础设施损坏，这些因素都令市场对能否达成最终协议持谨慎态度。

分析师指出，若和平协议达成，西方可能解除对俄罗斯能源贸易的制裁，这在当前本已面临供应过剩担忧的市场环境下，可能进一步加剧供需失衡。德意志银行预测，2026 年全球原油市场将出现至少每日 200 万桶的供应过剩，且短期内难以看到重新平衡的明确路径。

技术面上，原油从日线图级别看，从局部级别看，当下震荡节奏呈次要震荡，K 线连收3根阴线，向前期低点56附近进行测试。MACD 指标在零轴下方附近形成死叉，空头动能有逐渐增加迹象。56 强支撑位被跌破，则原油走势中期将进入下行节奏。原油短线(1H)走势在 57.40 获得支撑，反弹向上。均线系统拐头向上排列，短线客观趋势方向向上。MACD 指标快慢线上穿零轴与多头动能柱子重合，预示多头动能当下表现充盈。早盘走势仍处于主趋势向上节奏中，预计日内窄幅调整后，仍存在一波上行空间。

今日关注：

今日操作上建议以反反弹高空为主，回踩低多为辅。

• 上方短期关注 59.5-60.5 一线阻力；

• 下方短期关注 57.0-56.0 一线支撑。

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