RG 资讯 | 石油“供应过剩”预期持续升温，欧佩克+终于按捺不住 将于一季度暂停增产

在国际油价持续走弱、全球石油市场供应过剩迹象愈发明显的背景下，欧佩克+决定坚持第一季度暂停增产的计划。

由沙特阿拉伯牵头的关键成员国在周日的一系列视频会议后确认，将执行本月初宣布的三个月供应冻结措施。声明指出，这一决定基于对季节性市场疲软的预期。

欧佩克及盟友还批准了审查成员国产能的机制，这一敏感流程将用于制定2027年的产量配额。联盟选定达拉斯的DeGolyer and MacNaughton勘探咨询公司承担主要评估工作。

尽管暂停增产显示出在此前迅速恢复产量之后态度变得更加谨慎，但此举仍意味着2026年初全球将出现明显的石油过剩，可能令油价进一步承压。

雷斯塔能源公司分析师豪尔赫·莱昂表示：“欧佩克+选择保持克制，继续沿用当前策略。信息非常明确：在市场前景迅速恶化之际，稳定比扩张更重要。”

受美洲地区供应激增以及欧佩克+自身增产影响，全球供应增长已超越需求，今年布伦特原油期货累计下跌15%，徘徊在每桶63美元附近的年内低位。

国际能源署预计2026年将出现创纪录的供应过剩，高盛和摩根大通也认为油价仍有进一步下行空间。

暂停增产三个月为欧佩克+争取了时间，以评估地缘政治紧张局势加剧对部分成员国产油能力带来的风险，并观察结束乌克兰战争的新外交努力。美国方面的动作也使局势更为复杂。

总统特朗普周六警告航空公司称，美国上空及周边空域已关闭，加剧了与委内瑞拉的紧张关系，其政府正在加大力度打击贩毒活动。

在油价走弱之际，特朗普不断呼吁降低燃油价格，以回应选民对生活成本的担忧。本月早些时候，他在白宫热情接待了沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼。

今年4月，欧佩克+八个主要产油国突然加快恢复自2023年起暂停的产量，令市场措手不及。官员称，这项举措旨在帮助沙特重夺被美国页岩油等竞争对手占据的市场份额，同时惩戒无视产量配额的成员国。

虽然沙特成功提高了部分市场占有率，但油价随之下跌给该国财政造成压力，扩大预算赤字，并迫使其缩减部分重大经济项目。同时，这也使美国页岩油等欧佩克+以外的生产商承受更大压力。

迄今，欧佩克+已恢复2023年暂停的两层级减产中的约70%（至少在纸面上如此），仍有每日约110万桶产量尚未恢复。

此外，联盟对22个成员国保留了另一层级的减产措施，即每日约200万桶，直至2026年底。

然而，过去数月的实际增产幅度普遍低于公布水平，部分国家需弥补此前的超产，而另一些国家则难以按目标增产。

正因如此，对成员国产能进行长期评估成为核心任务，并已于今年5月首次宣布启动。

部分国家希望新增产能获得认可，另一些国家则难以发挥现有产能。厘清实际产能有助于使未来配额更贴近现实，并使未来的减产承诺更加可信。