DBG Markets盾博:2025年12月12日市场报告

初请失业数据冲击确认美联储鸽派转向； 美元下跌，黄金飙升

今日市场的主要焦点是美联储政策声明引发的强烈市场反应。尽管声明中包含一定的“鹰派降息” 元素，但整体被市场解读为明显支持进一步货币宽松。这一鸽派解读，再加上意外疲软的劳动市场数据，推动全球市场出现大幅风险偏好上升。

FOMC及就业数据后续影响

尽管美联储降息中带有鹰派信号，但央行明确强调劳动力市场疲软，被视为基础性的鸽派转向。随后公布的美国初请失业金数据进一步确认了这一判断：

· 每周初请失业金人数飙升至23.6万，高于预期的22万及前值的19.2万。

· 这是自2020年以来的最大周度增幅，强烈印证了“劳动力市场降温”的叙事，进一步推高市场对美联储未来宽松路径的预期。

此外，美联储宣布恢复国库券购买计划，也进一步施压美元：

· 该计划于2025年12月12日正式启动，旨在支持市场流动性、稳定短期融资市场、重建减少的准备金，并确保央行对利率目标体系的精准控制。

· 美联储计划每月购买约400亿美元短期国库券，今日首次操作规模为81.67亿美元。

这一大规模流动性注入，加剧了美元的下行压力。

美元（DXY）进入看跌趋势

USD指数，日线图

跌破98.80关口，标志着此前的多头盘整已转为看跌趋势。尽管98.00支撑可能提供短期稳定，但整体方向未变，98.80现已成为关键阻力区。

策略上，任何反弹都可视为“高位卖出”的机会。如看跌动能持续，下一个关键支撑位在96.80及此前6月和9月的96.00低点。

黄金：突破反弹？

在美联储降息及初请失业金数据疲软信号的推动下，黄金成功上涨至六周高位，确认此前的盘整阶段已被明显突破。

XAU/USD，H4图表

价格稳固突破关键的4,240–4,260阻力区后，市场关注点转向验证此突破的可持续性，以支撑多头延续。

展望

只要美元指数维持在99以下，且市场继续定价2026年美联储进一步宽松预期，黄金的多头趋势预计将保持强劲。技术面上，短期考验在于当前高位能否在初步上涨后维持。

美国股指：价值股创纪录，科技股承压

今日市场表现由美股主要指数之间的明显分化驱动，市场轮动及对科技盈利的担忧成为核心因素。 随着FOMC确认货币宽松，市场出现显著结构性轮动，偏向周期性和价值板块：

· S&P 500与道琼斯工业平均指数收盘创历史新高，资金流向金融、医疗及工业类股票，这些板块受益于经济改善及潜在宽松周期。

· 纳斯达克100未能继续上涨并收低，承压明显，主要因市场对AI盈利能力担忧加剧，AI相关股票出现抛售。

纳斯达克100展望与技术关注

整体股市前景仍偏积极，受持续货币宽松预期支撑，但仍需警惕“利好兑现”或过度乐观导致的短期回调风险。

UT100（纳斯达克），日线图

纳斯达克100关键技术位为25,250。如该支撑未能稳住，可能引发短期回调。纳斯达克的持续下跌将对创纪录的S&P 500及道琼斯指数造成压力，可能导致市场同步调整。

US500，日线图

S&P 500近期收于历史高位。当前关注点在于心理关口6,900能否站稳。如未能维持高位，可能引发短期获利回吐。但总体来看，美股结构性趋势依然健康。

每日展望总结

自2020年以来，美国初请失业金数据激增确认了美联储的鸽派转向，推动全球资产发生重大变化：

· 美元指数跌破关键支撑98.80，确认短期看跌趋势；

· 黄金突破4,300美元，完成明确反弹。

流动性驱动下，美股出现结构性轮动，S&P 500及道琼斯指数在价值及周期股带动下创纪录高点，而纳斯达克100则因AI股盈利担忧承压。

未来，劳动力及通胀数据仍是决定短期风险资产、美元及黄金走势的关键指标。