DBG Markets盾博:2026年1月5日市场报告

每周市场前瞻：地缘政治风暴遇上2026“美联储重置”

2026年首个完整交易周已拉开帷幕，全球宏观格局迎来剧烈变化。南美历史性周末军事行动以及中东紧张局势加剧，与美联储正经历关键领导层交接的背景相碰撞，成为本周开盘市场情绪的主导因素。

美联储“换帅”与美元影响

联邦公开市场委员会（FOMC）正式进入2026年投票周期，引入新一批地区联储行长参与利率决策。这一年度“重排”对交易者至关重要，因为它改变了委员会的鹰鸽平衡。

截至2026年1月27–28日会议，四位新地区行长获得投票权，取代了2025年届届满者：

· Anna Paulson（费城）：偏鸽派，关注劳动力市场放缓（当前失业率4.6%）和持续通胀。

· Beth Hammack（克利夫兰）：偏鹰派，主张政策在通胀得到有效控制前应保持紧缩。

· Lorie Logan（达拉斯）：知名鹰派，警告过快降息可能使政策过度宽松，而服务业通胀仍然粘性较强。

· Neel Kashkari（明尼阿波利斯）：中间偏鸽，虽历史上偏鹰，但近期支持谨慎降息以应对劳动力市场降温。

此次重排在美联储接近其估算的“中性利率”3.50%–3.75%时，使委员会结构更加两极分化。Logan与Hammack等鹰派为美元提供结构性支撑，使其在98.00–98.20附近稳定，同时降低了市场对2026年政治驱动利率变动的担忧。

美元指数，H4图表

技术上，美元在98.00附近找到支撑，为短期反弹奠定基础。目前美元重回98.00后，下一个目标或为98.40。

短期可能出现回调，但若持续站稳98.00上方，则可能触发看涨反转，目标位于98.80–99.00。周五NFP数据或将决定美元后续走势，但短期上行潜力仍在。

地缘政治“三重威胁”：委内瑞拉与也门

地缘政治事件成为2026年初波动性的主导因素，影响能源和避险资产：

· 委内瑞拉行动：2026年1月3日，美国三角洲部队在加拉加斯抓获尼古拉斯·马杜罗。马杜罗现被关押于纽约，面临联邦指控。特朗普总统宣布，美国将暂时监管过渡，以恢复石油生产。

· 也门内战：阿联酋支持的STC部队近期占领富油的哈德拉毛省，但截至1月5日，据报道沙特支持的政府军已夺回省会穆卡拉。

连同东欧持续的不确定性，这些事件使油价和黄金市场波动加剧。

黄金：风险溢价已显现？

周一开盘，黄金因地缘政治风险溢价而上扬，仍是应对不稳定环境的终极避险资产。

XAU/USD，H2图表

技术上，黄金在4,300附近找到支撑。关注关键区间4,375–4,400：突破此区可能进一步上行，尤其在地缘政治紧张局势下。

下行方面，美元走强可能限制涨幅。若突破4,400，则潜在上行空间可达4,450，但该水平仍为主要阻力。

展望：看涨整固，关注4,400–4,450区间。若未能重返4,400，黄金可能在4,300–4,375区间盘整。

原油：夹在地缘政治与供应过剩之间

油价受委内瑞拉/也门地缘政治冲击推动，但全球供应过剩现实仍在施压。主要支撑位维持下，地缘政治风险成为近期支撑的主导因素。

USOIL，日线图

支撑位保持在56.30–57.30。

展望：油价预计将维持在此主要支撑上方，地缘政治风险溢价支撑反弹。

简要展望：股市与加密货币

股市：标普500和纳斯达克显示“地缘政治疲劳”。委内瑞拉发展被视为利好商业，但军事不确定性及美联储鹰派立场限制上涨。预计本周初市场区间震荡（标普500约6,900点），直至周五NFP揭示方向。

加密货币：比特币（BTC）继续展现“数字黄金”特性，维持在90,000美元附近。USD1稳定币的快速增长及与Binance深度整合，为市场提供了强大流动性缓冲。

BTC/USD，H4图表

若持续突破90,000，可为比特币看涨反转奠定基础。缺乏宏观催化因素下，交易者可能保持观望。维持在90,000上方可使BTC徘徊在90,000–94,000区间。

本周关键数据：非农就业（NFP）

尽管地缘政治成为市场焦点，周五非农就业（1月9日）仍是本周决定性事件，将影响美元、美国股市及加密货币市场，为2026年开盘提供方向。

高风险情景：

· 低于预期 (<40k)：就业创造大幅低于预期可能导致美元急跌，并推动美债上涨，迫使新一届FOMC考虑更激进的降息以支撑劳动力市场。

· 高于预期：强劲的非农数据将巩固美元回升，将98.40阻力转为支撑，同时可能抑制黄金近期因“不安溢价”上涨。

总结：地缘政治风险仍是黄金及大宗商品的“变数”，提供价格支撑。但随着本周推进，市场关注将重新回到核心经济数据上，非农就业将决定全球经济前景的重新定价及美联储2026年上半年的政策走向。