市场洞察 | 金价再度逼近4500关口，油价权衡供应和地缘影响

周三亚市早盘，现货黄金持续走高，逼近 4500 美元/盎司关口，受地缘政治紧张局势升级提振避险需求，同时市场关注即将公布的美国就业数据以判断美联储利率政策走向；美原油交投于 57.07 美元/桶附近，油价周二下跌，市场在 2026 年全球供应充足的预期与委内瑞拉原油产量因领导人马杜罗被捕后的不确定性之间进行权衡。

黄金>>

金价周二延续涨势，因地缘政治紧张局势升级提振避险需求，同时市场关注即将公布的美国就业数据以判断美联储利率政策走向。现货黄金报每盎司4485.39美元，上涨0.8%，进一步逼近去年创下的历史高点。

美国周末抓捕委内瑞拉总统马杜罗的行动加剧了全球紧张局势，被推翻的马杜罗已于周一否认毒品指控。Kitco Metals 高级分析师 Jim Wyckoff 指出：“贵金属交易商目前比股票和债券交易商看到了更多风险。”他称这一事件持续刺激着对黄金和白银的避险需求。

投资者同时等待周五将公布的美国月度就业报告，市场预期 12 月新增就业岗位 6 万个，略低于前月的 6.4 万个，交易员预计美联储今年将有两次降息，里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金则表示货币政策需进行“精细调整”以平衡失业与通胀风险。

摩根士丹利预测，到今年第四季度金价可能飙升至 4800 美元，理由包括利率下降、美联储领导层变动以及央行和基金的强劲购买。

技术面上，当前盘面来看，周一在上破 4400 后，亚欧盘直接上涨最高在 4339，美盘则有一波回落，最低在 4395，跟4400的顶底转换位置一致，所以，美盘又在 4400 支撑给出了多单，午夜最高在 4459，二次上涨符合预期。那么，在目前市场没有数据影响下，黄金正常的看现有的技术结构以及预期，只要头肩底不被破坏，4400 的顶底转换没有破位，那么，今天黄金还是一个上行走势，延续周一的走势，周二还有一波延续上涨空间，上方看到 4500 是预计的目标点位。所以，今天黄金还是要看涨，并且坚决看到 4500 目标。

今日关注：

今日操作上建议以回调做多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期重点关注 4530-4550 一线阻力；

• 下方短期重点关注 4470-4450 一线支撑。

原油>>

油价周二下跌，市场在 2026 年全球供应充足的预期与委内瑞拉原油产量因领导人马杜罗被捕后的不确定性之间进行权衡。布伦特原油期货下跌 1.7%，结算价报每桶 60.70 美元；美国原油期货下跌2%，报每桶 57.13 美元。

PVM Oil 分析师 Tamas Varga 指出，目前评估马杜罗被捕对石油供需平衡的影响为时过早，但无论这一OPEC成员国是否增产，2026 年石油供应预计都将保持充足。

摩根士丹利分析师在报告中称，去年全球石油需求增长约 90 万桶/日，低于历史趋势的 120 万桶/日，而 OPEC 与非 OPEC 供应在 2024 年第四季度至 2025 年第四季度期间分别增长 160 万桶/日和约 240 万桶/日，可能导致 2026 年上半年出现多达 300 万桶/日的过剩。

技术面上，原油从日线图级别看，油价触及 54.80 附近即入震荡，K线收较大实体阴线，均线系统压制油价，空头排列，中期客观趋势方向向下。当下原油主客观趋势方向一直向下，依据主次交替规律，原油中期走势维持下行节奏不变。原油短线(1H)走势持续走高至 58.50 附近，油价突破前期下行最近一个低点，短线下行走势被突破。当下原油主客观趋势方向一致向上。动能上，MACD 指标在零轴上方高位运行，多头动能占优势。预计日内原油走势节奏仍将维持上行为主。

今日关注：

今日操作上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期关注 59.5-60.5 一线阻力；

• 下方短期关注 55.5-54.5 一线支撑。

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