万腾Vatee 2026.02.06每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美国1月计划裁员数量激增，创17年来当月最高水平。

2、 全球市场动态

o 世界黄金协会：1月全球黄金ETF流入创纪录的187亿美元资金。

o 澳洲联储主席布洛克：澳洲联储委员会对通胀及其下降前景并不满意。

o 中金研报认为，本轮黄金牛市的“终局”路径已较清晰：要么美联储结束降息并重启缩表，要么美国AI革命显著提升增长、压低通胀从而削弱黄金逻辑；但鉴于当前政策与经济尚未出现拐点，牛市仍有望延续一段时间。短期若美国增长与通胀回升，可能压低降息预期并带来波动，策略上建议继续超配黄金、回调时逢低布局。

o 华尔街近期从追逐科技股与黄金的“热门交易”转向全面避险撤退，原因并非单一事件，而是估值偏高、AI竞争与回报不确定、以及美联储潜在换帅等风险累积，引发投资者“先跑为敬”。周四市场再度走弱，标普500跌1.2%，白银暴跌17%，资金回流美债；同时亚马逊宣布2000亿美元投资后股价重挫进一步放大了对泡沫与“重启式”清算的担忧。

o 周五亚市早盘全球资产再现巨震：金银先大跌后急拉，现货黄金一度触及4660美元、白银盘中最多跌约9%后迅速收窄甚至转涨；恐慌外溢至股市与油市，韩国股市盘中触发熔断，美股股指期货一度大跌后反弹。市场波动叠加去杠杆压力，CME上调金银期货保证金（黄金9%、白银18%）被认为进一步放大了短线抛压与波动。

3、 地缘与风险事件

o 消息称在美伊谈判前夕，白宫正私下征询有影响力的伊朗裔美国人士意见，提前制定伊朗现政权若发生崩溃后的过渡预案；据称库什纳参与推动，并计划在佛州棕榈滩召集伊朗反对派开会，但安排尚未敲定，白宫未置评。

o 《新削减战略武器条约》于周四到期失效后，特朗普公开喊话普京称与其续约这份“问题多、还被严重违反”的旧协议，不如让核专家重新谈一份“更现代、长期有效”的新核条约；但白宫同时表示目前没有任何临时遵守安排，而特朗普团队还主张把其他主要地缘政治与军事竞争对手一并纳入新框架，使后续谈判更复杂、也加剧外界对新一轮军备竞赛的担忧。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年2月5日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1077.95吨,较上一个交易日减少4.00吨。2026年2月5日现货黄金自4965.98美元/盎司开盘后先短暂上行至日内高点5023.72美元/盎司，随后震荡下行。盘中一度在4944-4805美元区间宽幅震荡，多次在4800美元获得支撑，美盘尾盘受CME上调保证金影响开启下跌趋势，最低向下触及4759.89美元/盎司，最终收于4776.48美元/盎司，跌187.715美元或3.78%。

基本面消息，周四美元指数继续走强并站上97.96、盘中逼近98关口，利率端10年期美债收益率约4.18%、2年期约3.46%，对黄金这种无息资产形成明显压制；同时地缘层面出现“风险降温”信号（美伊确认在阿曼会谈、俄乌进展等被市场解读为缓和），削弱了此前支撑金价的避险溢价。再叠加股市与多资产波动放大，部分资金为弥补其他市场亏损或满足保证金要求，被动抛售贵金属头寸，成为这轮下跌的直接推手。

受此影响，金价呈现“急跌—反弹—再下行”的典型去杠杆节奏：现货黄金开盘后快速下挫并一度失守4800，反弹超100美元后在美盘再度走弱，最终收跌约3.73%至4779附近；白银波动更极端，周四跌幅接近两成并逼近70关口，强化了市场对贵金属板块整体“流动性踩踏”的担忧。交易所上调保证金（黄金、白银期货保证金分别上调至约9%与18%并在周五收盘后生效）也加重了资金占用压力，使得短线“平仓优先于定价”的特征更突出。

市场情绪方面，当前更像是从“追涨避险”切换到“风险再平衡”：强美元与降息预期降温抬高持仓机会成本，叠加科技股回撤带来的组合层面回撤压力，资金倾向先降低杠杆与净敞口，黄金不再独立走强而被当作高流动性资产进行变现。与此同时，关于美联储人事与独立性的讨论仍在，既可能阶段性托底黄金（政治不确定性压制美元信誉），也可能在短期内加剧波动（预期频繁反复、仓位更谨慎），因此市场整体呈现“波动率优先”的防御心态。

技术分析上，黄金从高位快速回落后已进入宽幅震荡与技术性修正并行阶段：4800一线由支撑转为上方第一道关键阻力，若不能重新站稳，反弹更像修复性回抽；下方则重点关注4680附近的阶段支撑位，一旦有效跌破，回撤空间可能指向4550–4580区域（前期整理带与重要支撑叠加）。在保证金上调与去杠杆尚未完全出清的背景下，短线更需要警惕“刺破支撑—快速拉回”的剧烈波动，等待价格在关键区间形成更清晰的结构信号后再判断方向。

重点数据关注：美国非农报告推迟至2月11日发布、美国2月一年期通胀率预期初值、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：4800一线由支撑转为上方第一道关键阻力，若不能重新站稳，反弹更像修复性回抽。

2、 原油（XTIUSD）

周四国际油价在高波动中明显回调，核心触发来自美伊确认将于周五在阿曼举行会谈，市场对伊朗原油供应“被中断”的担忧阶段性降温，前期累积的地缘风险溢价快速回吐，WTI盘中一度下探约62.70美元并收于63.16美元/桶附近、日内跌超2%，布伦特亦回落至67美元/桶一线。尽管如此，交易员对谈判能否产出“可执行的实质协议”仍偏谨慎，叠加美国向中东增兵、霍尔木兹海峡（承载全球约两成石油运输）潜在扰动并未消失，使得油价呈现“利空兑现下跌、但下方仍有对冲性买盘托底”的结构；同时，美元走强与贵金属等大宗商品剧烈波动压制整体风险偏好，也放大了油市的回撤力度。供给侧方面，俄油对亚洲大国出口折扣扩大、以及美印贸易安排引发的“印度可能减少俄油采购”预期，都在重新搅动市场对区域流向与供给格局的定价。短期来看，油价更像回到区间震荡：上方受谈判消息压制、下方则在库存偏紧与地缘尾部风险尚存之间反复拉扯。

当日目标区间：收敛区域内震荡高抛低吸，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：德国12月季调后工业产出月率、德国12月季调后贸易帐、法国12月贸易帐。

当日内短期关键阻力位在1.1805。转折点在1.1805。

交易策略: 在 1.1805 之下，看跌，目标价位为 1.1760 ，然后为 1.1745。

备选策略: 在 1.1805 上，看涨，目标价位定在 1.1820 ，然后为 1.1835。

技术点评: 只要1.1805阻力位不被突破，向下跌破1.1760位置的风险很高。

4、 GBPUSD

英镑兑美元连续第三个交易日走弱并刷新两周低位，核心驱动是英央行释放更明确的鸽派信号、市场对年内降息的定价快速前移，同时美元在利率差与避险属性支撑下走强形成“双重压制”。英国央行2月会议以5:4的分歧票维持利率不变，但声明与贝利表态强调通胀回落速度可能快于预期，交易员随即计入今年累计降息约50bp的预期，削弱英镑利差吸引力；反观美元端，围绕沃什可能出任下一任美联储主席的预期抬升了市场对政策“不那么鸽派”的想象，叠加波动环境下资金偏好美元，美元指数升至1月下旬以来高位。

重点数据关注：英国1月Halifax季调后房价指数月率。

当日内存在压力。转折点在1.3570。

交易策略: 在 1.3570 之下，看跌，目标价位为 1.3490 ，然后为 1.3460。

备选策略: 在 1.3570 上，看涨，目标价位定在 1.3600 ，然后为 1.3630。

技术点评: 只要依旧存在1.3570阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：震荡下行逢高做空，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：逢高做空，带好止损。

三、 总结和展望

宏观面上，市场主线仍是“强美元+政策不确定性+风险偏好降温”。美国1月计划裁员飙升至17年来同期高位，强化了对增长动能边际走弱的担忧；与此同时，资金流向出现分化：世界黄金协会称1月全球黄金ETF净流入创纪录的187亿美元，显示中长期配置需求依旧强劲，但短线交易层面在高波动环境下更偏防御。澳洲联储主席布洛克强调对通胀回落“并不满意”，暗示政策仍偏谨慎；美联储潜在换帅及独立性议题叠加估值偏高、AI投入回报不确定等因素，推动华尔街从追逐热门资产转向“先跑为敬”，资金更多回流美元与美债。

行情上，贵金属与风险资产在去杠杆压力下波动显著，黄金与白银的急跌急拉更像“仓位与流动性主导”的再平衡；CME上调金银期货保证金也被认为放大了短线抛压与震荡。原油因美伊确认在阿曼会谈、供应中断担忧缓解而回吐地缘溢价；汇率端则体现明显分化，英镑受英央行鸽派信号与美元走强双重压制走弱。展望后市，短期仍看美元强弱、去杠杆是否出清以及谈判叙事对避险溢价的影响；关键数据聚焦推迟至2月11日的非农及密歇根信心/通胀预期，若美元维持偏强、风险情绪继续收缩，市场仍可能维持高波动震荡格局。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com