ETO Markets 黄金日报｜金价跌逾 1% 后重返 5040 一线，非农前夕波动加剧

一、行情回顾速览

据 ETO Markets 市场监测显示，2 月 10 日（周二），现货黄金震荡回落，日内下跌逾 1%，收报 5013 美元/盎司。美国 4 月黄金期货则收涨约 1%，报 5031 美元/盎司。市场在关键就业与通胀数据公布前选择阶段性获利了结，价格高位波动明显放大。

2 月 11 日（周三）亚市早盘，现货黄金小幅反弹，目前交投于 5040 美元/盎司附近。本交易日焦点转向美国非农就业报告，市场情绪趋于谨慎。

二、全球要闻速递

1）非农与 CPI 临近，经济放缓预期升温

本周三将公布美国 1 月非农就业报告，周五发布 1 月 CPI 数据。市场预计新增就业约 7 万人，失业率维持在 4.4% 左右。此前 12 月零售销售数据意外持平，已对经济前景形成一定压力。若就业数据低于预期，或强化经济放缓叙事，进一步影响利率路径定价。

2）美联储 3 月按兵不动概率 78.4%

利率期货显示，美联储 3 月维持利率不变的概率为 78.4%，降息 25 个基点概率为 21.6%。向后看，4 月与 6 月降息预期仍存，但节奏较此前有所后移，市场整体判断政策转向仍需更多数据确认。

3）两位票委偏鹰表态，强调观望劳动力市场

克利夫兰联储主席与达拉斯联储主席表示，除非劳动力市场出现实质性疲软，否则倾向于在更长时间内维持利率不变，以避免通胀再度抬头。相关表态对短期宽松预期形成一定约束。

4）特朗普称谈判若失败将采取强硬行动

特朗普表示，若与伊朗谈判失败，美国可能采取更强硬行动，并考虑向中东增派航母打击群。其强调未来协议需同时涵盖核问题与弹道导弹问题。市场对地缘风险走向保持高度关注。

5）央行强调适度宽松政策取向

中国人民银行发布 2025 年第四季度货币政策执行报告，提出继续实施适度宽松政策，根据经济与金融形势灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕与融资条件相对宽松。

三、ETO Markets 分析师观点（黄金现货）

从结构上看，现货黄金仍处于阶段性上行通道内，4650 一线为中期重要支撑区域。只要价格稳守 4650 之上，整体偏多结构未被破坏，上方仍有望向 5400 及 5600 区域延伸。若跌破 4650，则需警惕回调空间扩大，下方关注 4400 与 4270 一带的承接表现。

RSI 指标显示，动能维持偏强格局，短线仍具备上行潜力，但在重大数据公布前，价格波动可能加剧。在数据密集公布、地缘风险与利率预期交织的背景下，黄金短线运行更偏向高位震荡中的再定价过程，投资者需结合自身风险承受能力，谨慎评估交易节奏与风险敞口。

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