美国非农意外强劲，市场定价7月降息

近期市况：

汇市方面，美元指数在非农数据公布后短线反弹，收于96.78；债券市场方面，10年期和2年期国债收益率曲线分别收于4.18%和3.51%。

非美货币方面，欧元、英镑兑美元回调下挫，至1.1873和1.3621；美元兑日元扩大颓势并创下2周以来新低，报153.21；澳元兑美元创逾3年以来新高，收于0.7119；纽元兑美元持稳于0.6041；美元兑加元小幅收涨，至1.3563；美元兑瑞郎反弹上涨，收于0.7701。

在贵金属市场，现货黄金因买盘需求和地缘政治因素而稳定涨势，截至收盘，报5084美元/盎司；现货白银恢复上行，至84.21美元/盎司。

油市持续受美伊紧张局势的提振。美原油创下1月30日以来新高，收于64.76美元/桶。

近期关键事件：

美国非农意外强劲，市场定价7月降息。

美国2026年的首份非农报告意外表现亮眼，其1月新增就业人数达13.0万人，市场预期为7.0万人。

数据公布后，11月和12月就业人数分别修正至4.1万人（此前5.6万人）和4.8万人（此前5.0万人）。两个月份的就业人数合计较修正前少了1.7万人。

有分析指出，1月份非农就业人口的大幅增长部分原因或源于上一年数据向下修正所致。此外，鉴于季节性招聘低迷，裁员规模也相对的有所缩小，从而提振了就业增长。

2025全年，美国非农就业人数月均变化从此前的增加4.9万人修正至增加1.5万人。

此外，美国1月失业率意外降至4.3%，为连续第二个月放缓。去年11月，该数据一度达到4.6%，为2021年9月以来高位水平。报告还显示了就业参与率有所回温，至62.5%（此前62.4%）。

依据企业调查数据显示，医疗保健行业新增人数最大，为8.2万人；社会救援行业紧随其后，达4.2万人；建筑业亦系新增了3.3万人。联邦政府和金融活动领域则分别减少了3.4万人和2.2万人；其它行业基本变化不大。

除此之外，平均每周工时微升至34.3，此前34.2。平均每小时工资方面，其年率录得3.7%，略高于市场预期3.6%；环比上月的读数为0.4%，市场预期为0.3%。

总体来看，1月份非农报告显示了美国劳动力市场趋稳的信号，这可能为美联储在接下来的决议中按兵不动保留了空间。

Fedwatch显示，美联储3月按兵不动的概率上升至94.1%，一天前仅为79.9%。交易员基本定价于该央行7月降息，较此前预期延后了一个月。

本周五，市场参与者还将聚焦美国通胀报告。如若CPI数据意外走高，这可能令美联储往鹰派方向倾斜。

主要品种走势分析：

美元指数

（美元指数日线图 来源：HFM）

日线图显示美元指数小幅收涨于96.70支撑。从MACD来看，快慢线呈拐向，白色动能柱温和收缩。指数走势和动能柱的变化呈分歧。

欧元兑美元

(欧元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示欧元兑美元回调下跌，当前承压于1.1950阻力。从MACD来看，快慢线拐向下行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

英镑兑美元

(英镑兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示英镑兑美元回调下挫，当前逼近1.3610支撑。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

美元兑日元

(美元兑日元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑日元遭遇空头抛售，当前承压于154.80阻力。从MACD来看，快慢线形成死叉，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

澳元兑美元

(澳元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示澳元兑美元震荡走强，当前企稳于0.6920-0.6970支撑区域。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

纽元兑美元

(纽元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示纽元兑美元恢复上行，当前测试0.6060阻力。从MACD来看，快慢线呈平行，红色动能柱显示汇价动能有限。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑加元

(美元兑加元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑加元小幅反弹，当前仍承压于1.3750阻力。从MACD来看，快慢线死叉依旧，红色动能柱温和增量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

美元兑瑞郎

（美元兑瑞郎日线图 来源：HFM）

日线图显示美元兑瑞郎反弹上行，当前仍承压于0.7770阻力。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱恢复增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

黄金

(黄金日线图 来源：HFM)

日线图显示金价震荡上行，当前测试5080阻力。从MACD来看，快慢线逐渐收窄，红色动能柱温和收缩。金价走势基本和动能柱的变化一致。

白银

(白银日线图 来源：HFM）

日线图显示银价震荡上行，当前收于75.20支撑。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

(美原油日线图 来源：HFM)

日线图显示油价震荡上行，当前测试65关键阻力。从MACD来看，快慢线呈平行，红色动能柱温和收缩。油价走势基本和动能柱的变化一致。

日内重点事件：

1. IEA公布月报。

北京时间17：00，IEA将公布月度原油市场报告。上月，该组织上调了对全球石油增长的预测，但也警告称供应量仍预计会超过需求量。IEA还表示，季节性炼油厂维护也将令短期内需求有所减少，因此还需要进一步削减产量以维持平衡。

日内经济数据（GMT +8）：

15：00 - 英国第四季度GDP、12月工业、制造业和建筑业产出及商品贸易帐

21：30 - 美国至2月7日当周初请失业金人数

23：00 - 美国1月成屋销售总数年化

Larince Zhang

市场分析师

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