市场洞察 | 避险需求支撑金价，库存增加拖累油价

周四亚市早盘，现货黄金交投于 5175 美元/盎司附近，金价周三攀升，因美国加征关税带来的通胀压力与伊朗核谈判前的地缘政治紧张局势刺激了避险需求；美原油交投于 65.65 美元/桶附近，油价周三下跌，美国原油库存增幅远超预期，但市场对中东地缘政治紧张局势的担忧持续为油价提供支撑。

黄金>>

金价周三攀升，现货黄金上涨 1.1% 至每盎司 5202.28 美元，主要因美国加征关税带来的通胀压力与伊朗核谈判前的地缘政治紧张局势刺激了避险需求。

美国已对全球商品加征 10% 临时关税，且存在上调可能，而美伊定于周四举行第三轮谈判，进一步加剧市场不安。

技术面上，黄金早盘虽有震荡回弹的势头，但上方仅测压至 5210 一线，午后行情即再度震荡回修，目前围绕在小时图级别均线 5170 上方震荡。从日线以及小时图结构来看，日内黄金偏强未必能延续太久，上涨已经表现出疲态，基本面又没有绝对的利好持续推动，所以短期行情还是很有可能会进入震荡修整状态的。下方则着重先关注小时图均线带 5170 附近争夺，日内此位也有刺破动作，所以晚间更加要防范再度跌破的风险，如果重回 5170 之下，短线是有转弱迹象的，下方可再着重关注 5 日线 5130-20 一带争夺，倘若此位再失守，那么黄金或将进行更大级别的空间调整，下方或可继续期待对 10、20 日线 5050-10 一带的测试。

今日关注：

今日操作上建议以回调做多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期重点关注 5220-5250 一线阻力；

• 下方短期重点关注 5110-5080 一线支撑。

原油>>

油价周三下跌，美国原油库存增幅远超预期，但市场对中东地缘政治紧张局势的担忧持续为油价提供支撑。布伦特原油期货微涨，收报每桶 70.85 美元；美原油期货则下跌，收于每桶 65.42 美元。美国能源信息署 (EIA) 数据显示，上周原油库存猛增 1600 万桶，远高于分析师预期的 150 万桶增幅，主要因炼厂产能利用率下降及进口增加。

然而，美国在中东加强军事部署以施压伊朗进行谈判，使市场担忧潜在军事冲突可能扰乱石油供应，限制了库存数据带来的利空影响。

同时，沙特已启动短期增产出口计划以应对可能的供应中断，而 OPEC+ 主要产油国也考虑于 4 月小幅增产，市场正密切关注周四美伊日内瓦会谈及 3 月 1 日OPEC+会议动向。

技术面上，由于美伊新一轮谈判将在本周四举行，在此之前市场表现也是相对谨慎，波幅非常有限，上个交易日反抽最高 67.1 一线，回踩最低 65.5 一线，我们跟大家分享的 67 一线空单是小幅兑现 15 美金左右空间，非常有限，只是整体市场维持着预期的震荡整理走势，典型的时间换空间走势，然后重点关注美伊新一轮谈判情况，也将会直接影响到原油后续的运行方向，我看好这种矛盾还是会通过谈判解决，直接开火的概率并不大，一些言论只是为了在谈判中占据主动权，具体的情况后续我们拭目以待，短期原油继续保持 67 上方短空的思路，关注 64 附近短期支撑情况即可。

今日关注：

今日操作上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期关注 67.3-68.3 一线阻力；

• 下方短期关注 64.0-63.0 一线支撑。

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