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锚定短期收益率将抑制美元上行 - 三菱东京日联银行

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| 2021-03-22

摘要：美联储极端鸽派的言论多少被市场忽略，不过三菱东京日联银行（MUFG）经济学家认为美国收益率曲线的短期一端取得了一些成功，也认为尽管短期内美元仍有进一步上涨的空间，但由此带来的上行空间已开始减弱。核心

美联储极端鸽派的言论多少被市场忽略，不过三菱东京日联银行（MUFG）经济学家认为美国收益率曲线的短期一端取得了一些成功，也认为尽管短期内美元仍有进一步上涨的空间，但由此带来的上行空间已开始减弱。

核心要点

联邦公开市场委员会（FOMC）和主席鲍威尔向市场传达了最温和的信息，但其反应正如我们所怀疑的那样——价格走势表明市场高度怀疑。

我们认为，FOMC会议对金融市场的影响将是美国收益率曲线进一步趋陡。美联储传达的信息清楚表明，它将认真改变其将继续支持通胀预期的“反应功能”。我们认为，与2013年缩减恐慌(Taper Tantrum)的一个主要不同之处在于，投资者对短期收益率的锚定力度要大得多。

我们对美元的信心相对较低，相对外汇交易可能在未来几个月提供更大的机会，美联储的政策被证明成功地锚定了短期收益率，削弱了美元的强势程度，而宏观背景仍然支持美元。

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