Moneta每日新闻：英国央行放缓量化紧缩，调整债券出售策略稳市场

英国央行在最新政策声明中宣布，将放慢量化紧缩（QT）的实施节奏，以避免对国债市场造成过度冲击。未来12个月，央行计划缩减资产负债表规模700亿英镑，低于此前每年约1000亿英镑的速度。市场分析人士认为，这一决定与近期长期借贷成本飙升至近三十年高位密切相关，央行试图通过更温和的方式减少金融体系的波动。

与过去的做法相比，英格兰银行在债券出售策略上也进行了调整。官方文件显示，在210亿英镑必须出售的国债中，长期债券（期限20年以上）的比例将被限制在约20%，剩余部分则会在短期与中期债券之间平均分配。这意味着长期债供应将有所收紧，以缓解市场对高久期债券需求不足带来的压力。

央行强调，此次调整不仅是技术性的微调，更是对市场结构性变化的主动应对。近年来，长债需求持续下降，部分源于养老基金与保险机构的配置偏好变化。政策制定者警告，如果仍按照以往模式推进，QT可能对市场运作造成比历史更大的冲击。

与此同时，剩余的490亿英镑减持将通过不再对到期国债进行再投资来完成，这一部分相对“被动”，不会直接增加市场抛售压力。换言之，英格兰银行采取了“主动削减+自然到期”相结合的方式，使得整体缩表过程更具可控性。

值得注意的是，央行决策内部仍存在分歧。在高利率环境与经济前景不确定的背景下，如何平衡通胀控制与金融稳定，仍是英国央行面临的核心挑战。

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