DBG Markets盾博:2025年9月24日市场报告

美联储谨慎态度打压风险偏好， 美股与黄金承压下滑

美联储主席鲍威尔昨日在讲话中采取谨慎基调，指出美国经济正在放缓，就业增长降温，就业风险上升。通胀仍高于目标，主要受关税与商品价格推动。

鲍威尔讲话：谨慎且依赖数据

鲍威尔强调，货币政策没有“无风险路径”。过快降息可能导致通胀居高不下，而长期维持高利率则可能损害劳动力市场。

他将当前利率描述为“适度限制性”，这为未来在经济走弱时进一步宽松留下空间。但他也强调，未来政策决策将高度依赖即将公布的数据。鲍威尔同时为美联储独立性辩护，回应政治批评。整体基调较为平衡——既不明显偏鸽，也不显著偏鹰。

值得注意的是，鲍威尔警告股市估值“相对偏高”，暗示对金融市场可能过热的担忧。

美股：高估值承压下谨慎回调

在鲍威尔谨慎言论后，美国股市自近期高位小幅回落。标普500指数下跌约0.6%，纳斯达克指数下跌近1%，道指也小幅收低，大型科技股如英伟达和亚马逊拖累市场情绪。

US500 技术面展望

US500 日线图

从技术面来看，US500仍处于广泛的上升趋势中，但昨日K线形成潜在的看跌吞没形态，显示短期回调风险。

US500 小时图

在较低周期图表上，关键短期支撑位在6665–6635区域，若跌破该区间，可能打开更深回调空间。鲍威尔的谨慎基调可能在短期内继续压制市场情绪，若US500跌破该支撑区间，压力或将进一步放大。

黄金：强势但逼近阻力

黄金昨日一度创下每盎司3791美元的新高，但随后回落，未能突破关键心理关口3800美元。鲍威尔谨慎的评论可能成为放缓金价上涨的关键因素。

XAUUSD 小时图

从技术面看，黄金短期支撑位在3760–3740区间，只要金价维持在该区间上方，整体多头趋势依然保持，并有望再度冲高。若跌破该区间，短期内可能展开更深回调，目标指向3715–3700区域。

XAUUSD 日线图

在更大周期趋势上，黄金的上涨行情依旧完好。但交易者需要警惕短期回调风险，并关注低周期图表中是否出现早期走弱信号。

结论

鲍威尔最新讲话突显美联储谨慎且依赖数据的立场，未给市场提供明确的下一步政策指引。美股在高估值压力下显露疲态，而黄金仍保持强势，但面临3800美元阻力位。

短期来看，交易者需重点关注US500的6665–6635支撑区间和黄金的3760–3740支撑区间，一旦跌破可能引发更深的回调。接下来的关键经济数据将对市场情绪起到决定性作用，若市场重新定价美联储预期，波动或将进一步加剧。