CWG资讯：美国经济数据或将限制美联储未来的降息行动，美元周四大幅上涨，金价维持高位强势震荡

CWG Markets市场资讯2025年9月26日（周五）：

汇讯摘要：

周四，因美国第二季度GDP被大幅上修，美元指数在美盘前大幅上涨，并创近两周新高，最终收涨0.58%，报98.45。基准的10年期美债收益率收报4.168%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.655%。

当市场的目光都聚焦于美联储的降息路径时，黄金正站在一个微妙的十字路口。一边是强劲的经济数据和再度抬头的美元，不断拷问着宽松政策的必要性；另一边则是烽烟四起的地缘政治和蠢蠢欲动的逢低买盘，为金价构筑了坚实的底部。一场由关键通胀报告主导的多空大战，一触即发。

原油先跌后涨。WTI原油在美盘时段快速收复日内全部失地，并冲上65美元关口，最终收涨0.56%，报65.00美元/桶；布伦特原油最终收涨0.58%，报68.72美元/桶。

前日公布数据与消息：

美元周四兑欧元和日元等主要货币上涨，稍早公布的美国经济数据或将限制美联储未来的降息行动。

美国商务部报告称，美国 4 月至 6 月国内生产总值（GDP）增幅上修为 3.8%，前值为 3.3%。接受路透调查的经济学家此前预期不会修正。

美元兑日元上涨 0.58%，触及 149.77日元的8月1日以来最高。欧元兑美元触及逾两周最低，纽约尾盘下跌0.66%，报1.1659美元。

渣打银行全球G10外汇研究和北美宏观策略主管Steve Englander称："人们似乎普遍持有美元空头头寸，而且至少从一些迹象来看，这些头寸的规模可能超出市场预期。我们预计一年后的利率水平将高于市场预期，因为最新数据显示，劳动力市场疲软与整体更强劲的GDP和产出数据之间存在明显脱节。

美元指数上涨0.68%，触及98.50的两周最高。自美联储上周一如预期降息以来，美元一直小幅上涨。尽管包括主席鲍威尔在内的决策者的发言表明，降息在很大程度上将取决于即将公布的经济数据，但交易员仍预计在今年剩余的两次美联储会议上都会降息。

"实际上，美联储面临的一个问题是你想以多快的速度下调利率。通常情况下，当劳动力市场如此疲软时，你会说这全是因为需求，"Englander称，如果需求不振，就需要降息。在这种情况下，他们必须牢记存在积极的供应冲击的可能性，这意味着他们应该谨慎对待降息。

周四，更多美联储官员继续就上周的降息决定置评。堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德表示，需要降息来帮助确保就业市场保持良好状态。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，他并不急于在通胀高于目标且走向错误的情况下采取很多放松政策的行动。

刚刚成为美联储理事的米兰继续敦促更大幅度地下调利率，以防止劳动力市场崩溃。

美国 GDP 数据公布后，美元兑瑞郎涨幅扩大，此前瑞士央行一如预期将关键利率维持在零。瑞士央行还警告称，美国总统特朗普的关税措施令瑞士2026年的经济前景黯淡。

美元兑瑞郎上涨0.60%，至0.8瑞郎，触及两周最高。巴克莱分析师在一份投资者报告中写道：“在过去的几个月里，美元经历了异常看跌的事件，但却表现出了非凡的韧性。这也日益成为投资者热议的话题。”

油价周四在前一交易日触及七周高位后企稳，俄罗斯宣布将限制燃料出口至年底，但美国公布强劲经济数据，削弱了市场对进一步降息的乐观情绪，从而限制了油价涨幅。

布伦特原油期货收高0.16%，报每桶69.42美元；美国原油期货微跌0.02%，报64.98美元。

两大指标合约周三均上涨2.5%，创下8月1日以来的最高水平，因美国上周原油库存意外下降，以及市场担忧乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击可能扰乱供应。

俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）周四表示，俄罗斯将在年底前部分限制柴油出口，并延长现有的汽油出口禁令，此前乌克兰无人机对俄炼油设施发动多次袭击。油价因此获得进一步支撑。

但美国经济数据限制了油价涨幅。美国商务部经济分析局周四公布的最新数据显示，美国第二季国内生产总值（GDP）环比增长年率上修至3.8%。

Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，“市场对此的初步反应是抛售。”

强于预期的经济数据可能促使美联储在降息问题上更加谨慎。美联储上周将利率下调25个基点，为去年12月以来首次降息，并暗示未来可能进一步降息。

供应基本面的看空预期也对油价构成压力，市场预计伊拉克和库尔德地区的原油供应将增加。库尔德自治区政府周四宣布，石油出口将在48小时内恢复。

Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，库尔德地区供应回归重新引发市场对供应过剩的担忧，令油价在接近七周高位时出现回调。

金价周四收窄涨幅，此前美国上周初请失业金人数意外下降，投资者等待可能影响美联储下一步利率行动的关键通胀数据。

现货金报每盎司3739.42美元，上涨0.1%，稍早一度上涨0.6%,12月交割的美国期金结算价报3771.1美元，上涨0.1%。

上周美国初请失业金人数有所下降，但劳动力市场在招聘步伐疲软的情况下已经动能减弱。与此同时，美国第二季度经济增长速度快于此前的预期。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示："初请失业金人数为21.8万人，预期为23.5万人，略显鹰派，可能会打击一些（利率）宽松预期，但不足以改变整体趋势。黄金面临的最大短期风险是个人消费支出(PCE)数据热于预期。如果通胀意外上行，可能会提振美元并暂时打压黄金。"

周五将公布的PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标。路透调查显示，预计8月PCE将环比上升0.3%，同比上升2.7%。

根据芝商所(CME)的 FedWatch 工具，市场目前认为美联储10月降息的可能性为 85%，低于就业数据公布前的90%。

旧金山联储主席戴利重申 "全力支持 "上周降息 25 个基点，并表示对进一步降息持开放态度。美联储主席鲍威尔周二保持了更为谨慎的立场。

现货白银上涨2.2%，触及每盎司44.87美元的逾14年来最高。铂金 上涨3.5%，触及1524.15美元的2013年9月以来最高；钯金上涨3.6%，至1254.04美元。

美元指数技术分析：

美指周四上涨在98.60之下遇阻，下跌在97.70之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在98.30之上企稳，后市上涨的目标将会指向98.90--99.15之间。今天美指短线阻力在98.85--98.90，短线重要阻力在99.10--99.15。今天美指短线支持在98.30--98.35，短线重要支持在98.00--98.05。

欧元/美元技术分析：

欧美周四下跌在1.1645之上受到支持，上涨在1.1755之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1685之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1610--1.1575之间。今天欧美短线阻力在1.1680--1.1685，短线重要阻力在1.1720--1.1725。今天欧美短线支持在1.1610--1.1615，短线重要支持在1.1575--1.1580。

黄金技术分析：

黄金周四下跌在3722.00之上受到支持，上涨在3762.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在3771.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向3731.00--3707.00之间。今天黄金短线阻力在3770.00--3771.00，短线重要阻力在3785.00--3786.00。今天黄金短线支持在3731.00--3732.00，短线重要支持在3707.00--3708.00。

主要财经数据：

财经大事件:

市场波动：

美国股市收盘：美股道指收跌0.38%，标普500指数跌0.5%，纳斯达克综合指数跌0.5%。特斯拉(TSLA.O)跌超4%，英特尔(INTC.O)涨8.8%，Circle(CRCL.N)跌5%，骨文(ORCL.N)跌5.5%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%，阿里巴巴(BABA.N)跌0.5%，小鹏汽车(XPEV.N)涨4.6%。

欧洲股市收盘：欧洲主要股指全线下跌，德国DAX30指数收跌0.56%；英国富时100指数收跌0.39%；欧洲斯托克50指数收跌0.3%。

贵金属收盘：现货黄金陷入震荡，盘中多次上测3760美元关口，但均未能站稳，最终收涨0.35%，收报37449.05美元/盎司；现货白银则大幅拉升，站上45美元上方，续刷2011年5月以来新高，最终收涨2.9%，报45.17美元/盎司。

CWG后市预测：

美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。

美元指数：可以在98.90---97.30的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。

欧元/美元：可以在1.1685---1.1615的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

英镑/美元：可以在1.3375---1.3285的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

美元/瑞郎：可以在0.8035---0.7960的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。

美元/日元：可以在150.35---149.45的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

澳元/美元：可以在0.6655---0.6505的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。

美元/加元：可以在1.3970---1.3905的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

黄金：可以在3770.00---3730.00的区间上限卖出，有效破位20美元止损，目标在区间的下限。

提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。

依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。

建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。

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